Первая половина прошедшей недели прошла в ожидании важных, можно даже сказать эпохальных событий. Судьба двух основных мировых валют: евро и доллара - была в центре внимания мировых рынков.

Первое – рынки ожидали решений саммита Еврозоны, который в очередной раз собрался для решения весьма сложной проблемы – преодоления долгового кризиса стран Еврозоны. Напомним, что кризис долгов стал распространяться по Европе, в зоне поражения оказались не только Греция, Португалия, Испания и Ирландия, но и Италия, один из трех тяжеловесов европейской экономики.

Второе – это ожидание разрешения противостояния двух ветвей власти – Белого Дома и Конгресса в вопросе о государственном долге США. На фоне затянувшегося спора между Конгрессом США и Белым Домом в отношении повышения верхнего максимального порога бюджетного дефицита, а также повышенной вероятностью дефолта США, доллар не рассматривается как надежная валюта убежище. Точно такое же отношение сейчас и к евро, только по другой причине – европейский долговой кризис распостраняется по Европе, и угроза распада зоны евро или же сокращение членов Еврозоны, за счет исключения из Союза стран аутсайдеров, имеющих огромные долги, становится все более очевидной, что не дает для инвесторов стимула основательно вкладываться в евро.

Однако на этой неделе рынки не склоны были паниковать, а предпочли ожидания. Уже в четверг оптимизм вернулся на рынки после того как стало известно, что страны Евросоюза не намерены сдавать позиций. . На рынке наблюдался рост спроса на европейскую валюту после того как стало известно, что Германия и Франция два основных тяжеловеса Европы, голоса которых являются определяющими, и Европейский Центробанк достигли договоренностей по общему плану оказания помощи Греции.

Согласно этому плану, который обсуждался на саммите включает предоставление Греции кредитов на сумму 70 млрд. евро от ЕС и МВФ. Еще 50 млрд. будут получены за счет специального налога на банки Европы и пойдут на выкуп 20 % греческих гос.облигаций.
Кроме этого предполагается также рефинансирование краткосрочных облигаций с 10 летним сроком погашения на более длительные с 30 летним сроком. Предложения Еврокомиссии предполагают также расширение функций европейского фонда стабильности. Так, средства этого фонда смогут, согласно этим предложениям, направляться также на рекапитализацию европейских банков, причем не только в странах, которые получили финансовую поддержку ЕС.

Кроме этого согласно плану предлагается сокращение процентных ставок по кредитам Греции с 5,5% до 3,5% и удвоением срока погашения до 15 лет. Еврочиновники намерены снизить ставки п кредитам также Португалии, Испании и Ирландии.
Как подчеркивает La Repubblica, только договоренность между Германией и Францией, вернее, смягчение позиции Германии "позволит открывающемуся сегодня в Брюсселе саммиту ЕС найти решение, которое поможет спасти Грецию от банкротства, но самое главное - остановить осаду финансовых рынков, войну, в которой "Италия оказалась на передовой".

Как заявил председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу, "ситуация очень серьезная и требует ответа, в противном случае негативное влияние кризиса распространится на всю зону евро и за ее пределы. Правда заключается в том, что мы все взаимозависимы".

Итак, в европейском долговом кризисе намечается прорыв, во всяком случае так надеются на всех мировых рынках. Европейская валюта сегодня получила хороший позитивный импульс, инвесторы настроены оптимистично, даже несмотря на скептические нотки, высказанные некоторыми аналитиками. Существует опасность распространение кризиса на европейские тяжеловесы, даже несмотря на то что саммит примет новый план помощи Греции, если дело коснется Италии, по мнению газеты The Washington Post всей Европе может не хватить денег, чтобы спасти триллионную экономику Италии.

В субботу вечером было опубликовано решение чрезвычайного саммита стран Еврозоны. В официальном коммюнике главы ЕС нигде слов "дефолт", "неплатежеспособность" и тому подобных терминов не применяли. Впрочем, текст достаточно красноречив — рынки отреагировали на новости из Брюсселя нейтрально и даже позитивно, поскольку Евросоюз впервые признал проблему долгового кризиса большей, чем проблемы отдельных стран ЕС. В первую очередь, в рамках "первого пакета" сроки погашения Грецией всех кредитов, выданных EFSF, продлеваются с 7,5 лет до 15-30 лет со льготным периодом в 10 лет. Одновременно также расширены сроки "спасения" Португалии и Ирландии. Текущая неспособность Греции в 2011-2014 годах обслуживать долг будет покрыта дополнительным финансированием на €109 млрд. Из них банковские структуры, как ожидается, добровольно реструктурируют долг Греции на €37 млрд, а EFSF и другие структуры, исходя из текста, также выкупит до 2014 года у держателей греческого долга бумаг на €12,6 млрд. Наконец, ЕС, которому предстоят новые расходы, официально снял требование к странам-клиентам EFSF привести до 2013 года размер бюджетного дефицита у уровню ниже 3% ВВП. В октябре 2011 года ЕС будет обсуждать и новые схемы работы "системы спасения" — по неофициальным данным, создание банка на базе EFSF.

Кроме этого одно из основных итогов саммита обозначил Николя Саркози. Саркози отметил, что Европейский страховой фонд поднимает свой статус, он сравнил его с международным валютным фондом, только в рамках Еврозоны. Теперь европейский фонд может выдавать кредиты не только в случае кризиса, но и привентивно, при признаках назревающего кризиса. Как в случае с Италией и Испанией.
Однако на следующей неделе эйфория может стремительно сменится волной пессимизма, и в этом случае доллар не будет использоваться как валюта убежище, останутся две валюты которые рассматриваются как убежище – это швейцарский франк и японская йена. Если проблемы Еврозоны как то решаются, и внимание рынка к Еврозоне несколько ослабнет, то в центре внимания рынка будет находиться Соединенные Штаты. В субботу стало известно что, переговоры Барака Обамы с представителями обоих палат парламента закончились ничем. Спикер палаты представителей Конгресса США Джон Бонэр вновь отказался продолжать переговоры с Белым домом о потолке госдолга. Он на полуслове прервал американского лидера Барака Обаму.

"Спикер вышел из переговорного процесса, отказавшись продолжать диалог с президентом Бараком Обамой. Он заявил, что вместо этого сосредоточится на обсуждении вопросов потолка госдолга с лидерами партий в Конгрессе", – цитирует РИА Новости представителя Конгресса. Между тем момент истины по решению вопроса по повышению потолка госдолга приближается. Если Конгресс не примет план Барака Обамы, то минфин США объявит технический дефолт по долговым обязательствам США. При этом никто не берется предсказать последствия этого дефолта не только для самих Соединенных Штатов, но и для всей мировой экономике.

Камнем преткновения между демократами и республиканцами стали меры по снижению бюджетного дефицита США. Республиканцы требует принять план сокращения дефицита бюджета на общую сумму 5,8 триллионов долларов, то есть примерно на треть имеющегося сейчас дефицита в течение 10 лет, который предусматривает непопулярные меры по снижению государственных расходов, в частности на социальные программы. Однако, демократы заблокировал принятие этого закона, сославшись на то что ранее была договоренность о меньшей сумме – в 3,8 трлн. долларов. Демократы в свою очередь предлагают, для сокращение бюджета повысить пополнение активов бюджета, путем повышения налогов, и в основном налогов на крупный бизнес. С чем республиканцы ни как не могут согласиться, считая что крупный бизнес – это источник новых товаров и источник новых рабочих мест.

Новое голосование в Конгрессе по вопросу повышения порога дефицита намечено на среду, 27 июля, до 2 августа остается всего неделя. Инвесторы все же надеются, что республиканцы и демократы смогут договорится, однако не исключают и негативного сценария. Теоретически, верхний предел заимствований может быть повышен без компромисса между партиями, для чего Сенатом и Палатой представителей должен быть одобрен предложенный на прошлой неделе резервный план.

Однако лидер демократов в Сенате Гарри Рейд заявил, что резервный план повышения потолка госдолга страны не будет рассматриваться верхней палатой, так как он предполагает изменение налогового кодекса, для чего Палата представителей должна разработать соответствующий законопроект.

Финансовый аналитик Ринат Мещеров.